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矿业人,都应该清楚的2018年矿业形势

作者:admin 发布日期:2018/5/29 关注次数: 二维码分享

2015至2016年上半年是整个矿业发展较低迷的时期,采矿亏损严重,大量矿业企业倒闭、停产。但自2016年下半年到2017年,随着国家供给侧结构改革政策效果开始显现以来,矿业发展下滑的趋势得到遏制。

进入2017年之后,主要商品价格涨势不减,个别品种价格屡创调整以来新高,矿业公司经营显著改善,矿业利润大幅增长,中国矿业发展的较艰难时期已过去。


机构投资者预期未来谨慎

从市场走势来看,国际机构较为看好钴、铝、金、银、镍,基本看平铜、锡,而看空铁矿、锌、铅、钼等品种。

统计数据预计,2020年铁矿价格将降至60美元/吨,锌价回落至2900美元/吨,铅、钼价格分别为2450美元/吨、1.74万美元/吨;同期,钴价为7.05万美元/吨,铝价为2180美元/吨,金价为1351美元/盎司,镍价为11865美元/吨。此外,相对于年中的价格预期,三季度以来的预期普遍出现下调,显示出国际机构对未来市场看法上趋于谨慎。


矿业公司看好铜市场

相对于机构投资者的谨慎,矿业公司对未来铜市场一致性看好。

例如,必和必拓在8月份发布的2017财年报告中认为,由于矿石品位下降、投入成本增加、水资源限制和优质待开发项目更加稀缺,2035年前铜价仍有50%的上涨空间。同期,自由港集团CEO在演讲中认为,未来铜价将回升至8000美元/吨之上。而全球较大铜生产商Codelco在较新的市场展望中对铜市前景更为乐观,认为中期铜价可能突破1万美元/吨。而在主要铜生产商中,只有墨西哥铜业的预测相对保守,认为2019年之后铜价将维在6500美元/吨之上。2018市场整体平稳,多数商品高位震荡


展望2018年,市场将出现以下变化:

需求端

2018年全球经济增长有望进一步加快至3.8%。中国经济在新发展理念的引导下,2018年或出现轻度回调,尤其是投资增速大概率继续下降将对金属矿产品需求增长形成一定制约,但预计力度较为有限。同时,预计发达国家和新兴市场新一轮投资启动,也能够部分弥补因中国经济增速回调导致的全球金属矿产品需求增量减少。


供给端

过去几年全球矿业领域的持续资本支出削减,且其中超过一半的支出是用于维持正常的生产运营,这使得2018年供给端的新增产能极为有限。同时,“供给侧”结构性改革持续深化,以及十九大后更加注重绿色发展,对国内金属矿产供给端的制约或将进一步加大。不过,随着全球矿山开发人工智能替代加快推广、劳工集中谈判期结束,以及一些发展中国家新矿业政策、环保政策平稳过渡,未来矿山生产端的意外扰动因素也将显著减少。


其他方面

市场价格与生产成本偏离扩大导致后者支撑弱化;资本回流、美联储加息等引发美元阶段性走强,将对未来大宗商品价格形成压力;商品价格已回升至过去几年新高,将致金融炒作风险大增并带来市场降温。


综合上述三大领域的变化,预计2018年矿业市场整体上将较2017年有所改善,但由于阶段性价格补涨结束,以及后续缺乏充足的动力支撑,大部分金属矿产品价格将维持高位震荡行情,个别商品价格或出现小幅回调。

就代表性品种而言,供需双紧将支撑铜市场维持紧平衡状态,价格维持高位震荡;考虑到库存压力和国内投资回调,铁矿石价格难以乐观,但由于大型矿业公司新增产能释放结束,下行空间也较为有限;而新能源汽车高速发展,钴锂供给端产能释放有限,市场价格有望进一步上扬。

随着行业形势及外部环境的变化,2018年矿业公司面临的首要问题将不再是修复资产负债表、成本控制以及管理透明度等方面,而是如何加快数字化&智能化在资源开发中的应用、如何利用信息化&网络化改善生产管理,并通过这些举措形成持续的生产效率提升和成本优势、运营优势。此外,现金流管理、能源供给保障、地区法律法规风险、资源应用替代等,依旧是矿业公司在运营中需要关注的重要方面。


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